「政策金利は高ければ高いほど魅力的か？」では、
実は政策金利が高いだけで、すぐに買いの判断をするのは、
早計であるということを書きました。

では、どういう通貨が魅力的かというと、
いろんな要素が絡み合ってくるので、
特に初心者には分かりづらいと思います。

そこで、ここでは、シンプルな指標をひとつ紹介します。

タイトルにあるとおりなのですが、
年間スワップ金利をヒストリカルボラティリティ（HV）で割ってみます。
(HVについては、「ヒストリカルボラティリティの算出方法」を参照してください！)

すると、仮に金利が高い通貨があったとしても、
その通貨のHVが高い場合は、それほどメリットが無いと言うことが数値で確認できます。
（他の通貨と比べて確認できます。）

たとえば、以下のような通貨Aがあったとします。

過去1年間のHV：12.06%
現在の年間スワップ金利：9.5%

すると、年利÷HVは0.79となります。

この数値が高いほどその通貨の金利が割に合っている、
ということになります。

この時の除数のHVは過去1年のものを使用します。
（250営業日をかけたものを使用します。）

金利が1年のものなので、HVも同じ期間の1年間にします。

重要なのは、
そのリターン（金利）を得るために、どれくらいのリスクをとる必要があるのか？
ということですから、
1年間の金利を考える場合は、1年間のHVで割らなければなりません。

いろんなサイトや本をみていると、
金利だけに着目して通貨を選別している傾向があるようですが、
上記に書いたように、リスクにも着目しなければならないことは、
為替バカの経験上、どうも間違いないようです！

ですので、金利だけに着目するのではなく、できれば自分でHVを算出して、
年間スワップ金利÷HVを算出して考えてみてください。

リスキーなイメージがある通貨が実は投資効率がよかったり、
あまり金利狙いでは買わない通貨が、
高金利通貨と呼ばれている通貨より効率がよかったりします。

この数値は「通貨を分析する！」の、
通貨ペア徹底分析の各通貨のページに掲載していますので、
参考にしてもらえればと思います！

また有識者の人は、このページを読んで、
これってシャープレシオじゃないの？と思ったかもしれません。

しかし、ここで紹介している指標は、
初心者でも分かりやすいように崩した形にしてあるので、
シャープレシオと言い切るにはちょっと語弊がありそうです。

また、ここで紹介した指標は絶対ではありません。
（もちろんシャープレシオでも絶対ではないですが、、）

ただ、言えるのは、
金利だけに着目して通貨を選ぶより、
年間スワップ金利÷HVも考慮して選んだ方が、
少しは安全であることは間違いないでしょう。

ただ、この指標、実はひとつ弱点というか意外な性質があって、
頭の片隅に置いておかなければならないことがあります！
（この弱点はシャープレシオにも存在します。）

次のページで説明します！